1.1　中投顧問對2024-2028年中國工商業(yè)儲能行業(yè)預測分析
1.1.1　2024-2028年中國工商業(yè)儲能行業(yè)影響因素分析

一、有利因素

（一）國家政策完善

首先，“能耗雙控”政策刺激了工商業(yè)儲能增長。受制于電力供應不足，近年來全國多地出現(xiàn)“拉閘限電”現(xiàn)象，并出臺“能耗雙控”政策。為減少停機時間、降低停機對生產(chǎn)造成的影響，很多工商業(yè)企業(yè)探索應用儲能系統(tǒng)以應對“拉閘限電”和“能耗雙控”。
其次，峰谷價差不斷增加和補貼政策逐步落地，進一步推動企業(yè)布局工商業(yè)儲能。一方面，峰谷套利是工商業(yè)儲能最主要的收益來源，峰谷價差不斷增加提高了工商業(yè)儲能項目的經(jīng)濟性，推動國內(nèi)企業(yè)投運儲能項目。2023年上半年，全國共有19個地區(qū)峰谷價差超過0.7元/kWh，其中廣東價差最大，高達1.35元/kWh。另一方面，全國各地補貼政策逐步落地。例如深圳市福田區(qū)對已并網(wǎng)投運且實際投入100萬元以上的電化學儲能項目按照實際放電量，給予不超過0.5元/KWh的支持，給予項目業(yè)主1元/瓦的一次性建設補貼。以上積極因素都會增強工商業(yè)儲能項目的經(jīng)濟性，并帶給行業(yè)更大規(guī)模的投資。

（二）新場景應用不斷涌現(xiàn)

工商業(yè)儲能是用戶側儲能的典型應用，主要應用場景可以分為三類：工商業(yè)企業(yè)單獨配儲、光儲充一體化、微電網(wǎng)儲能。
工商業(yè)儲能的客戶群體為工業(yè)或者商業(yè)終端，傳統(tǒng)的應用場景是在工業(yè)園區(qū)、商業(yè)中心、數(shù)據(jù)中心、通信基站、行政大樓、醫(yī)院、學校、住宅等終端加裝儲能，用于峰谷套利，備用電源，需量管理，需求側響應等。其規(guī)模介于戶用儲能和大儲之間，產(chǎn)品形式一般為一體柜式。
光儲充一體化，在有限的土地上建設光儲充一體化電站，采用屋頂和停車場雨棚光伏，配置儲能系統(tǒng)后，實現(xiàn)“自發(fā)自用、余電存儲”，有效緩解充電樁負荷對電網(wǎng)沖擊。隨著電動車的不斷普及，用戶對于充電需求不斷增加。光儲充一體化電站是現(xiàn)階段最佳的解決方案，通過結合光伏與儲能，可實現(xiàn)充電站的能源由光伏供給，提高光伏自發(fā)自用率。同時，大功率充電樁的功率沖擊，可通過儲能系統(tǒng)進行平抑，節(jié)省了改善輸電線路的成本。
此外，微電網(wǎng)儲能未來有望進一步滲透。微電網(wǎng)被看作電網(wǎng)中的一個可控單元，在數(shù)秒鐘內(nèi)反應來滿足外部輸配電網(wǎng)絡的需求，可滿足一片電力負荷聚集區(qū)的能量需要如：海島、遠郊居民區(qū)和工業(yè)園區(qū)等。微電網(wǎng)儲能既能節(jié)省輸變電過程的投資和損耗，也能兼具離網(wǎng)和并網(wǎng)兩種運行模式，與大電網(wǎng)供電互為補充。在微電網(wǎng)場景中，通常有光伏、風電等多種電源，儲能作為其中的中間環(huán)節(jié)，起到平衡電源供應和負荷需求的作用。隨著分布式新能源發(fā)電的逐步推廣，微電網(wǎng)儲能作為新能源就地消納的方式，有望實現(xiàn)進一步滲透。

（三）皖鄂湘具備發(fā)展?jié)摿Γ�工商儲市場有望高�?/p>

工商業(yè)儲能目前主要的獲利來源是峰谷套利及政策補貼，能夠實現(xiàn)工商業(yè)儲能大規(guī)模發(fā)展的地區(qū)除了需要具備較大的峰谷價差以及較好的補貼以外，還需要具備較好的工業(yè)基礎。廣東、江蘇、浙江、山東工業(yè)規(guī)模領先其他省市。工商儲發(fā)展依賴于較好的工業(yè)發(fā)展基礎，從規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量來看，我國31個省區(qū)市中，廣東規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)最多，達到7.08萬家。此外還有江蘇、浙江、山東規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量超過3萬家。河南、安徽、福建、湖南、湖北、河北、江西、四川規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量在2萬家左右。
目前，兩充兩放模式應用普遍，多地區(qū)投資經(jīng)濟性優(yōu)越，已超20個省份已滿足兩充兩放的充放電策略，浙江、山西、新疆由于午時為低谷電價，可實現(xiàn)2次“谷充峰放”策略，其余多數(shù)省份可采用“谷充峰放+平充峰放”策略。以2023年12月份的“谷平峰尖”電價為基準，浙江、廣東、上海、安徽、江蘇、湖北、湖南、海南采用兩充兩放后IRR達5.7%以上，投資經(jīng)濟性較優(yōu)越。加入杠桿因素，浙江、廣東、上海、安徽、江蘇、湖北、湖南、海南省份工商儲的項目IRR達6.30%及以上、資本金IRR達6.85%及以上，工商儲項目經(jīng)濟性提升顯著。

（四）集成商承上啟下，PCS企業(yè)縱橫跨越

獲客能力與優(yōu)質服務是集成商的重要競爭點。目前我國工商業(yè)儲能大多采取直銷模式，系統(tǒng)集成商需要樣板工程來推廣產(chǎn)品，因此獲客能力是目前打開局面的關鍵。同時，作為長時間運行的產(chǎn)品，工商儲系統(tǒng)需要供應商保證后續(xù)服務來獲得市場，在當前設備分化不大的前提下，服務也是工商儲集成企業(yè)的重要競爭點。工商業(yè)儲能專業(yè)集成商更加聚焦于分布式應用場景，可能有更強的品牌力，并且能夠提供更具有針對性的運維服務。奇點能源、四象新能源等入行較早，出貨已經(jīng)具備一定規(guī)模。PCS企業(yè)縱橫跨越，有望受益于工商儲需求高增。目前，儲能一體機趨勢明顯，較多大儲及戶儲的PCS企業(yè)橫向邁向工商儲領域，通過自制電池包與PCS配套，縱向延長產(chǎn)業(yè)鏈至集成環(huán)節(jié)。依靠其零部件自制能力及電子電氣技術背景，PCS企業(yè)在成本與集成能力方面具備明顯優(yōu)勢，有望助力工商儲需求增加。

二、不利因素

（一）行業(yè)標準、監(jiān)管體系有待完善
當前電力、通信、便攜式等細分儲能領域均已形成相關產(chǎn)品標準。然而，工商業(yè)儲能行業(yè)雖然處于快速發(fā)展期，但行業(yè)標準制定和監(jiān)管制度體系的建設存在滯后性，導致當前工商業(yè)儲能用鋰離子電池依然沿用電力儲能用鋰離子電池標準，而相關并網(wǎng)、安裝行業(yè)標準匱乏。工商業(yè)儲能的價值在于接入電網(wǎng)后交易產(chǎn)生的價值。而行業(yè)標準的匱乏與監(jiān)管體系的不完善在一定程度上制約了工商業(yè)儲能行業(yè)的發(fā)展。

（二）峰谷電價的不確定性

當下國內(nèi)工商儲盈利模型的最強邏輯：基于分時電價下的峰谷套利。
分時電價的機制往往是由宏觀政策制定，而政策的轉向幾乎是終端電力用戶不可預知的，也導致了很多的業(yè)主在一次性購買設備時持觀望態(tài)度。當下工商儲項目經(jīng)濟測算模型主要是基于當下的分時電價機制，但工商儲機柜以10年質保、15年的設計壽命的生命周期來看，項目建設時的分時電價機制是否在項目的整個生命周期內(nèi)延續(xù)是一個最大的未知數(shù)。
短期電價不確定性可能與氣溫相關；長期不確定是未來電力市場化以后，批發(fā)側的現(xiàn)貨價格與零售端合約電價之間的傳遞關系，甚至每個售電公司與每個電力用戶，每年簽訂的售電合同約定的電價和電價時段、偏差承擔方式都會不一樣；中長期來看，峰谷時段和峰谷電價的政策性變化也存在較大的不確定性：比如某些地方晚間23點出現(xiàn)用電高峰，原因是電動車集中充電，未來這個時段存在電價上漲壓力。

（三）不斷推高的非技術成本

當下不斷出現(xiàn)的儲能項目安全事件，也正在導致各地方對儲能項目施工建設要求的不斷收緊，從而衍生出項目建設的非技術成本不斷被推高的現(xiàn)象，比如說額外的消防設施、額外的站房設置等，各種非技術成本的疊加甚至直接增高項目成本2毛每Wh。而目前的工商儲項目投資測算中往往忽略了各種非技術成本，在項目的具體執(zhí)行中容易“失控”。

（四）售后運維問題

工商業(yè)儲能處于大儲能和戶用儲能之間�；�于大儲能的儲能地面電站因為體量大，項目調(diào)試集中、售后運維集中，項目EPC可就近招聘維保檢修人員，運維服務的及時響應可以有效保障業(yè)主的收益，同時也可以將售后備品備件集中管理，項目整個生命周期內(nèi)發(fā)生的運維成本平攤到每Wh上是微小且可控的。而工商儲的機柜屬于大量的分布式儲能，分散在國內(nèi)的各個省份，甚至被從業(yè)人員戲稱，干一個大型電站的體量頂上干幾百個工商儲的項目，但是不用一個場站一個場站去調(diào)試交付，一個大型地面電站有可能半年就落地了，但是幾百個工商業(yè)電站需要大家苦干上幾年。
大儲能和戶儲產(chǎn)業(yè)已經(jīng)有了十余年的積累，而不同于大儲能和戶儲，當下在市場內(nèi)流通的工商儲機柜從出生至今，多數(shù)沒有超過三年，沒有經(jīng)過大量裝機和長時間的運行驗證，行業(yè)普遍的故障率仍是一個行業(yè)內(nèi)避而不談的未知數(shù)。

（五）資本的裹挾

技術問題總歸有技術的辦法解決，但不穩(wěn)定的市場機制、浮躁的社會心態(tài)、錯誤的輿論導向會把一個原本好好的行業(yè)變成殺豬盤。任何一個行業(yè)的發(fā)展都離不開資本。資本也分為兩種，一種是資本的加持能讓行業(yè)和企業(yè)良性發(fā)展，一種主要是為了掙錢。特別有一些上市公司，有時候會失去最根本的東西，但是不管哪個行業(yè)，只有以科技創(chuàng)新為驅動力的品牌才能走的更長遠。
儲能其實是一個非常龐雜的工程，涉及電力系統(tǒng)、電力電子、電化學、計算機軟硬件、熱失控的管理及大數(shù)據(jù)的處理，人工智能的算法等多個學科的合作，屬于高技術門檻行業(yè)，并不是隨便一個企業(yè)或資本宣稱進軍儲能就可以進得去，需要多年的積累和底蘊。

1.1.2　2024-2028年中國工商業(yè)儲能新增裝機規(guī)模預測

2022年，我國工商業(yè)儲能新增裝機規(guī)模達到0.3GW；2023年，我國工商業(yè)儲能新增裝機規(guī)模約達到0.4GW。
我們預計，2024年我國工商業(yè)儲能新增裝機規(guī)模將達到0.8GW，未來五年（2024-2028）年均復合增長率約為25.74%，2028年將達到2.0GW。

　　圖表：中投顧問對2024-2028年中國工商業(yè)儲能新增裝機規(guī)模預測

　　數(shù)據(jù)來源：中投產(chǎn)業(yè)研究院